贵金属市场逆美联储立场强劲，非农就业超预期增30.3万人，金银持仓增加预示冲高需求

【上周贵金属市场表现强劲恒信贵金属金银，美联储官员言论引发关注，本周关注多项重要事件及数据】

上周国内因清明节休市，海外市场贵金属表现依然火爆恒信贵金属金银。贵金属强势冲高，周四周五有所回调，但在周五晚间强劲的非农就业报告后，贵金属仅小幅回调后便重新快速拉升。

美联储货币政策整体呈现降息预期先升温后降温的格局恒信贵金属金银。前半周在美JOLTs职位空缺数、工厂订单、ISM制造业以及ADP就业新增等数据高于预期下，美联储官员维持偏鸽立场，促进降息预期升温。但后半周，多位美联储官员重新释放鹰派信号，令市场有所准备。

非农就业报告超预期强劲，非农就业新增达30.3万人，远超预期20万人恒信贵金属金银。失业率回落至3.8%，符合预期。时薪增速环比0.3%，符合预期。贵金属市场忽视美联储立场及强劲就业报告，一方面可能因数据可靠性问题，另一方面，也因市场提前释放鹰派信号。

长线基金持仓方面，SPDR黄ETF持仓周增2.30吨至83244吨；白银ETF总持仓周增510吨至22643吨恒信贵金属金银。短线基金持仓看，黄金非商业净多头寸增加7956张至207250张，白银非商业净多头寸亦增加2311张至53147张。

本周重点关注周三晚间美3月CP数据恒信贵金属金银。美联储官员讲话密集，周二早晨美联储“鹰王”卡什卡利讲话；周三晚间美联储理事鮑曼将就巴塞尔资本要求发表讲话；周四晚间美联储永久票委威廉姆斯将发表讲话；周五早晨与周六凌晨，美联储24年票委博斯蒂克将分别发表讲话。

策略建议方面，中长线维持看多，周内仍有进一步冲高需求，但回调风险亦加大恒信贵金属金银。关注美CP指引以及技术指标阻力位情况。操作上短多谨慎持有或逢高减磅，可等待回踩后补仓机会。上周黄金延续拉涨，周五收阳包阴，预示周内仍有进一步冲高需求。上周白银同样强势且放量上涨，周内预计仍有进一步冲高需求。

和讯自选股写手

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