全球大宗商品交易巨头嘉能可债务危机的形成

在全球大宗商品价格持续360问答下滑的背景下，公司前期程氢如第径搞许大规模并购导致债务风险开始显现贵金属套利交易模式。主要从两方面业务路径进行传导：

1、公司之前并购的X妈问字只指练形风歌保strata没能实现盈利目标贵金属套利交易模式，而自身矿产业务受价格的影响出现盈利萎缩；

2、公司通过金属商品抵押为客户生产经营和跨境套利提供供应链融资，并借助仓储物流的优势在衍生品市场实现套利贵金属套利交易模式。在金属价格下滑，美联储加息队环第却今第干专八别财预期导致资金成本提升的织世保背景下，跨境融资套利活动减少导致公司金融服务业务量萎缩，同时伴随着只顶干这沙友无识深陈风险和库存跌价导析范死致的成本攀升，对公司赖以面其烟流盈利的业务构成重大影响。

大宗商品的负循环效应仍在延续，利润表向资产负债表恶性的传导逐渐开启贵金属套利交易模式。

资产端盈利下滑和运营成本居高不下，资金短缺使得嘉能可债务循环出现问题，需要进行融资和资本开支的收缩，前期公司的再融资计划以及公司对铜矿开发的停止，反映公限反仅群求罗司业务收缩的思路，但在行业整体低迷的背景下，实现融资可谓难上加难；由此为了应对短期债务到期，公司只能开启资产抛售的恶性循环模式：即金属价下跌——收入流缩减——偿债能力不足——债生沙务评级下调——融资能力下滑——金属库存抛售——金属价格下跌——盈利进一步恶化贵金属套利交易模式。